中級會計財務管理易錯考點（完整版）

中級會計財務管理易錯考點（完整版）#中級會計《財務管理》完整版易錯考點匯總按教材章節梳理，涵蓋高頻坑點、易混概念、公式誤區，備考時重點關注標★的核心易錯點：第一章總論1.財務管理目標易混點-相關者利益最大化并非把債權人/員工利益放首位，而是股東利益放在首要位置-企業價值=所有者權益市場價值+債權人權益市場價值，≠所有者權益賬面價值2.利益沖突協調措施區分-所有者VS經營者：解聘、接收、激勵（股票期權、績效股）-所有者VS債權人：限制性借債、收回借款、停止借款【坑】多選常把兩類措施混放，注意區分3.財務管理體制集權/分權內容-集權：制度制定權、籌資融資權、投資權、用資擔保權、收益分配權-分權：經營自主權、人員管理權、業務定價權、費用開支審批權4.經濟周期策略區分-復蘇期：長期租賃、建存貨儲備、開發新產品；繁榮期：擴充廠房、提價、營銷擴張-衰退期：停止擴張、停產不利產品、停止長期采購；蕭條期：壓縮管理費用、裁減雇員5.金融市場分類-貨幣市場（1年以內）：票據市場、同業拆借市場、大額定期存單市場，特點：流動性強、風險小、價格平穩-資本市場（1年以上）：股票市場、債券市場、融資租賃市場，特點：收益高、風險大、流動性弱第二章財務管理基礎1.★貨幣時間價值系數誤區-普通年金終值系數?償債基金系數互為倒數；普通年金現值系數?資本回收系數互為倒數，兩組不要記混-預付年金終值：普通年金終值期數+1，系數-1；預付年金現值：普通年金現值期數-1，系數+1-遞延年金遞延期確定：第一次收付發生在第n期期末，遞延期m=n-1；若第一次收付在第n期期初，遞延期m=n-22.收益率構成易混-必要收益率=無風險收益率（純粹利率+通脹補償率）+風險收益率-「市場風險溢酬/市場風險收益率」指(R?-R?)，「市場收益率/平均收益率」指R?，考CAPM時經常搞混3.風險與資產組合-相關系數=1時完全正相關，無法分散任何風險；=-1時完全負相關，最大程度分散風險-系統風險（不可分散）：宏觀經濟政策、通脹、利率變動；非系統風險（可分散）：公司經營風險、財務風險，多選常考歸類4.成本性態易混點-約束性固定成本（短期決策無法改變）：保險費、房租、管理人員基本工資、折舊-酌量性固定成本（短期決策可調整）：廣告費、職工培訓費、新產品研發費-半變動成本：有初始固定基數，隨業務量正比例變動（如固定月租的電話費）；延期變動成本：一定業務量內固定，超量后正比例變動（如基本工資+加班費），兩類極易搞混5.★高低點法坑點：選業務量（產量/銷量）的最高點和最低點，不是成本的最高最低第三章預算管理1.預算分類易混-總預算（財務預算）僅包括：資金預算、預計利潤表、預計資產負債表，專門決策預算、經營預算不屬于總預算-生產預算是唯一僅用實物量指標、不含價值量指標的預算2.預算編制方法對比-零基預算適合不經常發生、預算基礎變化大的項目；彈性預算適合成本、利潤預算；滾動預算能保持預算持續性，避免短期行為3.★核心預算編制公式-預計生產量=預計銷售量+預計期末產成品存貨-預計期初產成品存貨-預計材料采購量=預計生產需用量+預計期末材料存量-預計期初材料存量（不要用銷售量算生產需用量）4.資金預算坑點-現金支出不含折舊、攤銷等非付現成本-計算借款金額時要考慮題目要求（如借款為1000的整數倍、利息支付規則），利息要算進現金運用，最終現金余額需滿足最低持有要求第四章籌資管理（上）1.債務籌資易混點-特殊保護性條款：要求企業主要領導人買人身保險、借款用途不得改變、違約懲罰，不要和一般性保護條款混淆-融資租賃租金構成：設備原價及殘值、利息、租賃手續費（含業務費和利潤），折現率=利率+租賃手續費率2.股權籌資考點-吸收直接投資不能用勞務、信用、商譽、特許經營權、設定擔保的財產出資，常考多選-留存收益有資本成本（機會成本），比普通股資本成本低（無籌資費），但高于債務資本成本3.★衍生工具籌資-轉換比率=債券面值/轉換價格，不要搞反分子分母-贖回條款保護發行方（股價持續高于轉股價時觸發，強制轉股）；回售條款保護投資者（股價持續低于轉股價時觸發，降低持有風險）-優先股股利稅后支付，不能抵稅，資本成本高于債務、低于普通股；優先股股東僅在涉及自身利益的事項上有表決權第五章籌資管理（下）1.資金需要量預測坑點-因素分析法：資金需要量=(基期資金占用-不合理占用)×(1+銷售增長率)÷(1+資金周轉增長率)，周轉速度越快，資金需要量越少，是÷不是×-★銷售百分比法：敏感負債僅指經營性負債（應付票據、應付賬款、應交稅費等），短期借款、長期借款、應付債券屬于籌資性負債，不屬于敏感負債留存收益增加=預計銷售額×銷售凈利率×利潤留存率，不要用基期銷售額計算2.個別資本成本計算誤區-債務資本成本要乘(1-所得稅稅率)，優先股、普通股、留存收益資本成本不用乘（股利稅后支付）-股利增長模型：K?=D?/[P?(1-f)]+g，D?是預計下一年股利，不是本年股利D?3.★杠桿效應易混-經營杠桿DOL=邊際貢獻/EBIT，源于固定經營成本，反映經營風險-財務杠桿DFL=EBIT/(EBIT-I-D?/(1-T))，優先股股利要換算成稅前，源于固定資本成本，反映財務風險-總杠桿DTL=DOL×DFL，反映銷量變動對每股收益的影響4.資本結構理論與優化-優序融資理論順序：先內（留存收益）后外，先債后股-每股收益無差別點法：預計EBIT＞無差別點EBIT，選債務籌資（大債小股），不要搞反-公司價值分析法：最佳資本結構是公司總價值最大、同時平均資本成本最低的結構---第六章投資管理1.項目現金流量計算★（高頻丟分點）-營業現金凈流量=收入×(1-T)-付現成本×(1-T)+非付現成本×T，不要漏非付現成本抵稅-終結期固定資產變現所得稅處理：變現收入＞稅法賬面價值：差額交稅（現金流出）；變現收入＜稅法賬面價值：差額抵稅（現金流入），方向極易搞反-舊設備更新決策：繼續使用舊設備的初始現金流出是當前變現價值+變現損失抵稅（或-變現收益交稅），不要用賬面原值計算2.投資項目指標適用范圍-獨立方案排序：內含收益率、現值指數-壽命相同的互斥方案：凈現值-壽命不同的互斥方案：年金凈流量、共同年限法【坑】互斥方案決策優先選凈現值/年金凈流量，不要用內含收益率（可能和凈現值結論沖突）3.證券投資風險區分-系統風險：價格風險（長期證券風險更高，利率上升證券價格下降）、再投資風險（短期證券風險更高，利率下降無法獲得原高收益）、購買力風險（固定收益證券風險更高）-非系統風險：違約風險、變現風險、破產風險4.固定增長股票價值V=D?/(R?-g)，g必須小于R?才適用---第七章營運資金管理1.★融資策略判斷-期限匹配：波動性流動資產=短期來源，非流動資產+永久性流動資產=長期來源-保守：短期來源＜波動性流動資產，長期來源覆蓋部分波動性流動資產，風險低收益低-激進：短期來源＞波動性流動資產，部分永久性流動資產用短期來源覆蓋，風險高收益高【判斷技巧】短期來源大于波動性流動資產就是激進，小于就是保守2.目標現金余額確定-成本模型考慮：機會成本、管理成本、短缺成本；存貨模型考慮：機會成本、交易成本-隨機模型：最高控制線H=3R-2L，不要記反R和L-現金周轉期=存貨周轉期+應收賬款周轉期-應付賬款周轉期3.★應收賬款機會成本計算機會成本=日銷售額×平均收現期×變動成本率×資本成本，必須乘變動成本率，是高頻易錯點4.存貨經濟訂貨模型-基本模型EOQ=√(2KD/Kc)，相關總成本=√(2KDKc)-陸續供應模型EOQ=√[2KD/(Kc(1-d/p))]，d是每日耗用量，p是每日送貨量-★保險儲備：最佳保險儲備是缺貨成本+保險儲備儲存成本最低的持有量，保險儲備儲存成本=保險儲備×單位儲存成本，不需要除以25.短期負債實際利率計算-補償性余額：實際利率=名義利率/(1-補償性余額比例)-貼現法：實際利率=名義利率/(1-名義利率)-加息法：實際利率≈2×名義利率6.★放棄現金折扣的信用成本率=折扣率/(1-折扣率)×360/(付款期-折扣期)，若短期借款利率低于該成本，應享受折扣，反之放棄---第八章成本管理1.本量利核心公式-利潤=安全邊際額×邊際貢獻率；銷售利潤率=安全邊際率×邊際貢獻率-敏感系數=利潤變動率/因素變動率，絕對值越大越敏感，符號表示同向/反向變動2.★成本差異計算-直接材料、人工、變動制造費用差異：價格差異是實際用量×(實際價-標準價)，用量差異是標準價×(實際用量-標準用量)-固定制造費用三差異法：耗費差異=實際固定制造費用-預算產量標準工時×標準分配率產量差異=(預算產量標準工時-實際工時)×標準分配率效率差異=(實際工時-實際產量標準工時)×標準分配率3.責任中心考核指標區分-利潤中心：可控邊際貢獻（評價管理者業績）=邊際貢獻-可控固定成本；部門邊際貢獻（評價部門業績）=可控邊際貢獻-不可控固定成本-投資中心：投資收益率=息稅前利潤/平均經營資產，易導致部門本位主義，放棄對公司有利但低于部門當前收益率的項目剩余收益=息稅前利潤-平均經營資產×最低投資收益率，能避免本位主義，但不便于不同規模部門對比---第九章收入與分配管理1.銷售預測-指數平滑法：銷量波動大/短期預測選較大平滑指數（0.6-0.7），波動小/長期預測選較小平滑指數（0.3-0.4）2.產品定價方法-變動成本定價法：以變動生產成本為基礎，適合有剩余生產能力時接受額外訂單，只要訂單價格高于變動成本定價法計算的價格，就可以接受（不需要承擔固定成本）3.股利理論與政策-手中鳥理論：高股利提升公司價值；所得稅差異理論：低股利更有利；代理理論：理想股利是代理成本+外部融資成本之和最小-剩余股利政策適合初創期/投資機會多的企業；固定股利支付率適合穩定發展的企業；低正常股利加額外股利適合盈利波動大的企業4.股票股利/分割/回購易混-股票股利：不改變股東權益總額，僅改變內部結構（未分配利潤轉股本/資本公積），不改變每股面值-股票分割：增加股數，降低每股面值，不改變股東權益總額和結構-股票回購：減少流通股數，提高股價，我國僅允許6種法定情形回購---第十章財務分析與評價1.基本財務指標坑點-利息保障倍數=EBIT/應付利息，分母是全部應付利息（含資本化利息+費用化利息），不是僅費用化利息-應收賬款周轉率的營業收入是扣除折扣折讓后的凈額，應收賬款包含應收票據、用未扣除壞賬準備的余額計算-每股收益用發行在外普通股加權平均數計算，每股股利、每股凈資產用期末發行在外普通股股數計算2.★杜邦分析體系凈資產收益率=營業凈利率×總資產周轉率×權益乘數，分別對