資產(chǎn)評(píng)估師企業(yè)價(jià)值評(píng)估題庫（含評(píng)分標(biāo)準(zhǔn)）

資產(chǎn)評(píng)估師企業(yè)價(jià)值評(píng)估題庫（含評(píng)分標(biāo)準(zhǔn)）1.企業(yè)價(jià)值評(píng)估的對(duì)象是企業(yè)全部單項(xiàng)資產(chǎn)評(píng)估值的求和結(jié)果。2.收益法評(píng)估企業(yè)價(jià)值時(shí)，企業(yè)處置閑置生產(chǎn)設(shè)備獲得的一次性收益應(yīng)納入經(jīng)營性收益的測算范圍。3.市場法評(píng)估企業(yè)價(jià)值時(shí)，可比公司與被評(píng)估單位的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)重合度達(dá)到70%以上即可認(rèn)定為可比對(duì)象，無需考慮經(jīng)營規(guī)模、成長能力等差異。4.資產(chǎn)基礎(chǔ)法評(píng)估企業(yè)價(jià)值時(shí)，對(duì)已計(jì)提足額折舊但仍正常使用的固定資產(chǎn)，無需單獨(dú)估算其實(shí)際價(jià)值。5.溢余資產(chǎn)是指超出企業(yè)日常經(jīng)營所需最佳配置規(guī)模的資產(chǎn)，評(píng)估時(shí)可單獨(dú)估值后加回至企業(yè)經(jīng)營性價(jià)值中。6.計(jì)算企業(yè)自由現(xiàn)金流量時(shí)，負(fù)息負(fù)債對(duì)應(yīng)的利息支出無需在稅后凈利潤的基礎(chǔ)上加回。7.若被評(píng)估企業(yè)已簽訂合法有效的永續(xù)經(jīng)營協(xié)議，且無明確的經(jīng)營期限限制，同時(shí)具備持續(xù)獲利能力，評(píng)估時(shí)收益期可選擇永續(xù)期。8.對(duì)同一被評(píng)估企業(yè)而言，缺乏控制權(quán)的股東權(quán)益評(píng)估值必然低于具備控制權(quán)的股東權(quán)益評(píng)估值。9.企業(yè)價(jià)值評(píng)估中，投資價(jià)值是指被評(píng)估企業(yè)對(duì)于市場上所有潛在投資者的普遍價(jià)值。10.采用交易案例比較法評(píng)估企業(yè)價(jià)值時(shí)，需剔除交易案例中特殊交易條款（如業(yè)績對(duì)賭、支付方式優(yōu)惠等）對(duì)交易價(jià)格的影響。1.下列關(guān)于企業(yè)價(jià)值評(píng)估價(jià)值類型選擇的說法，正確的是（）A.以國有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓為目的的評(píng)估，優(yōu)先選擇投資價(jià)值B.以企業(yè)并購財(cái)務(wù)盡職調(diào)查為目的的評(píng)估，必須選擇市場價(jià)值C.以少數(shù)股權(quán)司法處置為目的的評(píng)估，通常選擇市場價(jià)值D.以企業(yè)清算為目的的評(píng)估，優(yōu)先選擇在用價(jià)值2.下列收益口徑中，直接對(duì)應(yīng)企業(yè)股權(quán)投資價(jià)值的是（）A.息稅前利潤B.稅后凈營業(yè)利潤C(jī).凈利潤D.企業(yè)自由現(xiàn)金流量3.采用資本資產(chǎn)定價(jià)模型測算股權(quán)資本成本時(shí)，不需要用到的參數(shù)是（）A.無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率B.市場平均風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)C.貝塔系數(shù)D.債務(wù)資本成本4.下列價(jià)值比率中，屬于盈利類價(jià)值比率的是（）A.市凈率B.企業(yè)價(jià)值/息稅折舊攤銷前利潤C(jī).市銷率D.企業(yè)價(jià)值/重置成本5.資產(chǎn)基礎(chǔ)法評(píng)估企業(yè)價(jià)值時(shí)，下列不屬于經(jīng)營性負(fù)債的是（）A.應(yīng)付供應(yīng)商貨款B.應(yīng)付職工薪酬C.應(yīng)交稅費(fèi)D.應(yīng)付短期融資券6.某制造企業(yè)2023年末貨幣資金余額為1200萬元，經(jīng)測算企業(yè)日常經(jīng)營所需最低貨幣資金保有量為300萬元，另有200萬元為專門用于3個(gè)月后新建生產(chǎn)線的專項(xiàng)儲(chǔ)備資金，該企業(yè)的溢余貨幣資金金額為（）A.700萬元B.900萬元C.1000萬元D.1200萬元7.下列情形中，不會(huì)導(dǎo)致控制權(quán)溢價(jià)水平上升的是（）A.被評(píng)估企業(yè)存在大量可優(yōu)化的低效資產(chǎn)B.被評(píng)估企業(yè)控股股東具備行業(yè)上下游資源整合能力C.被評(píng)估企業(yè)所在行業(yè)準(zhǔn)入門檻大幅提升D.被評(píng)估企業(yè)中小股東享有一票否決重大經(jīng)營決策的權(quán)利8.某新能源企業(yè)擁有的核心專利技術(shù)剩余法定保護(hù)期限為8年，且企業(yè)無其他可替代的核心技術(shù)儲(chǔ)備，所屬行業(yè)技術(shù)迭代周期為6年，該企業(yè)收益期通常應(yīng)認(rèn)定為（）A.8年B.6年C.10年D.永續(xù)期9.下列關(guān)于缺乏流動(dòng)性折扣的說法，正確的是（）A.上市公司流通股的評(píng)估值需計(jì)提缺乏流動(dòng)性折扣B.股權(quán)交易的受限期限越長，缺乏流動(dòng)性折扣水平越低C.行業(yè)集中度越高，缺乏流動(dòng)性折扣水平越高D.非上市公眾公司的股權(quán)缺乏流動(dòng)性折扣通常低于非公眾非上市公司10.采用收益法、市場法、資產(chǎn)基礎(chǔ)法三種方法得出的評(píng)估結(jié)論差異超過20%時(shí)，下列做法正確的是（）A.直接取三種方法的平均值作為最終評(píng)估結(jié)論B.優(yōu)先選擇資產(chǎn)基礎(chǔ)法的評(píng)估結(jié)論C.分析差異產(chǎn)生的原因，根據(jù)評(píng)估目的、價(jià)值類型及方法適用性選擇合理結(jié)論D.優(yōu)先選擇市場法的評(píng)估結(jié)論1.企業(yè)價(jià)值評(píng)估區(qū)別于單項(xiàng)資產(chǎn)評(píng)估的核心特征包括（）A.評(píng)估對(duì)象是企業(yè)的整體獲利能力B.評(píng)估結(jié)果通常包含不可單獨(dú)辨認(rèn)的商譽(yù)價(jià)值C.評(píng)估時(shí)需要考慮單項(xiàng)資產(chǎn)之間的組合協(xié)同效應(yīng)D.評(píng)估基準(zhǔn)日必須選擇每年年末E.評(píng)估方法只能選擇收益法2.下列經(jīng)濟(jì)行為中，需要開展企業(yè)價(jià)值評(píng)估的有（）A.國有企業(yè)轉(zhuǎn)讓其持有的子公司100%股權(quán)B.上市公司非公開發(fā)行股票收購非上市企業(yè)股權(quán)C.有限責(zé)任公司股東向股東以外的人轉(zhuǎn)讓所持20%股權(quán)D.企業(yè)將自有房產(chǎn)用于抵押貸款E.企業(yè)破產(chǎn)清算時(shí)的單項(xiàng)資產(chǎn)處置3.收益法評(píng)估企業(yè)價(jià)值時(shí)，下列屬于經(jīng)營性現(xiàn)金流量測算范圍的有（）A.核心業(yè)務(wù)的銷售收入B.原材料采購支出C.生產(chǎn)設(shè)備的日常維護(hù)支出D.出售閑置辦公樓獲得的收益E.收到的與日常經(jīng)營直接掛鉤的政府稅收返還4.市場法評(píng)估企業(yè)價(jià)值時(shí)，選擇可比公司需考慮的核心因素包括（）A.業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)相似B.經(jīng)營規(guī)模接近C.成長性水平相當(dāng)D.注冊地位于同一省級(jí)行政區(qū)E.面臨的風(fēng)險(xiǎn)特征相似5.資產(chǎn)基礎(chǔ)法評(píng)估企業(yè)價(jià)值時(shí)，下列需要單獨(dú)評(píng)估的表外資產(chǎn)包括（）A.已獲得專利授權(quán)的核心生產(chǎn)技術(shù)B.企業(yè)自創(chuàng)的品牌商譽(yù)C.已簽訂的未執(zhí)行完畢的有利業(yè)務(wù)合同D.賬面已全額攤銷但仍在有效期內(nèi)的特許經(jīng)營權(quán)E.企業(yè)長期經(jīng)營積累的穩(wěn)定客戶資源6.計(jì)算股權(quán)自由現(xiàn)金流量時(shí)，需要從稅后凈利潤中扣除的項(xiàng)目包括（）A.折舊與攤銷B.資本性支出C.營運(yùn)資金增加額D.債務(wù)本金償還額E.新增負(fù)息負(fù)債7.下列關(guān)于折現(xiàn)率與收益口徑匹配關(guān)系的說法，正確的有（）A.企業(yè)自由現(xiàn)金流量對(duì)應(yīng)加權(quán)平均資本成本B.股權(quán)自由現(xiàn)金流量對(duì)應(yīng)股權(quán)資本成本C.稅后凈利潤對(duì)應(yīng)加權(quán)平均資本成本D.息稅前利潤對(duì)應(yīng)稅前加權(quán)平均資本成本E.息稅折舊攤銷前利潤對(duì)應(yīng)股權(quán)資本成本8.下列屬于企業(yè)價(jià)值評(píng)估中價(jià)值比率常見調(diào)整因素的有（）A.成長性因素B.盈利能力因素C.風(fēng)險(xiǎn)水平因素D.會(huì)計(jì)政策差異因素E.股東性別差異因素9.下列關(guān)于控制權(quán)股權(quán)與缺乏控制權(quán)股權(quán)評(píng)估的說法，正確的有（）A.評(píng)估缺乏控制權(quán)的股權(quán)時(shí)，通常無需考慮企業(yè)的長期資本性支出規(guī)劃B.評(píng)估控制權(quán)股權(quán)時(shí)，需考慮控股股東對(duì)企業(yè)經(jīng)營決策的調(diào)整優(yōu)化空間C.同一企業(yè)的控制權(quán)股權(quán)評(píng)估時(shí)選擇的折現(xiàn)率必然低于缺乏控制權(quán)股權(quán)的折現(xiàn)率D.缺乏控制權(quán)股權(quán)評(píng)估時(shí)通常需要考慮缺乏流動(dòng)性折扣E.控制權(quán)股權(quán)評(píng)估時(shí)必然需要計(jì)提控制權(quán)溢價(jià)10.下列情形中，不適合采用收益法評(píng)估企業(yè)價(jià)值的有（）A.成立未滿1年的初創(chuàng)企業(yè)，尚未開展實(shí)際經(jīng)營B.處于周期下行階段、短期虧損但未來盈利可預(yù)測的行業(yè)企業(yè)C.已決定停止經(jīng)營、擬進(jìn)行清算的企業(yè)D.核心業(yè)務(wù)依賴單一特許經(jīng)營權(quán)且特許經(jīng)營權(quán)即將到期無續(xù)期可能的企業(yè)E.經(jīng)營穩(wěn)定的成熟行業(yè)龍頭企業(yè)1.甲評(píng)估機(jī)構(gòu)接受委托，對(duì)A科技公司2023年12月31日的全部股東權(quán)益價(jià)值進(jìn)行評(píng)估，評(píng)估目的是為B上市公司收購A公司100%股權(quán)提供價(jià)值參考，評(píng)估機(jī)構(gòu)選擇收益法作為主要評(píng)估方法，相關(guān)數(shù)據(jù)如下：A公司2023年稅后凈利潤為2000萬元，當(dāng)年計(jì)提折舊與攤銷300萬元，資本性支出為500萬元，營運(yùn)資金增加額為150萬元，無負(fù)息負(fù)債，加權(quán)平均資本成本為12%；預(yù)計(jì)未來3年企業(yè)自由現(xiàn)金流量分別為1800萬元、2200萬元、2500萬元，從第4年起進(jìn)入穩(wěn)定期，永續(xù)增長率為3%。要求：（1）計(jì)算A公司2023年的企業(yè)自由現(xiàn)金流量；（2）計(jì)算收益法下A公司的全部股東權(quán)益價(jià)值（列出計(jì)算過程，結(jié)果保留兩位小數(shù)）。2.乙評(píng)估機(jī)構(gòu)采用市場法對(duì)C食品公司的股東權(quán)益價(jià)值進(jìn)行評(píng)估，選取了3家同行業(yè)可比上市公司，計(jì)算得出可比公司平均市銷率為2.5倍；經(jīng)分析，C公司的成長性比可比公司平均水平高20%，盈利能力比可比公司平均水平高15%，風(fēng)險(xiǎn)水平比可比公司平均水平低10%，三類因素的權(quán)重分別為40%、35%、25%；C公司2023年的主營業(yè)務(wù)收入為8000萬元，不存在溢余資產(chǎn)與非經(jīng)營性負(fù)債。要求：（1）計(jì)算調(diào)整后的C公司適用市銷率；（2）計(jì)算市場法下C公司的股東權(quán)益價(jià)值（列出計(jì)算過程，結(jié)果保留兩位小數(shù)）。3.丙評(píng)估機(jī)構(gòu)采用資產(chǎn)基礎(chǔ)法對(duì)D制造公司的全部股東權(quán)益價(jià)值進(jìn)行評(píng)估，評(píng)估基準(zhǔn)日為2023年12月31日，D公司賬面總資產(chǎn)為15000萬元，總負(fù)債為8000萬元；經(jīng)評(píng)估，資產(chǎn)增值額為2200萬元，其中固定資產(chǎn)增值1200萬元，專利技術(shù)增值800萬元，其他流動(dòng)資產(chǎn)增值200萬元，負(fù)債評(píng)估無增減值；另外發(fā)現(xiàn)D公司存在賬外未入賬的特許經(jīng)營權(quán)，評(píng)估值為500萬元，另有溢余貨幣資金300萬元，非經(jīng)營性負(fù)債（應(yīng)付關(guān)聯(lián)方無償借款）1000萬元。要求：（1）計(jì)算資產(chǎn)基礎(chǔ)法下D公司的全部股東權(quán)益價(jià)值；（2）說明資產(chǎn)基礎(chǔ)法評(píng)估企業(yè)價(jià)值的適用前提。1.請結(jié)合《資產(chǎn)評(píng)估執(zhí)業(yè)準(zhǔn)則-企業(yè)價(jià)值》的相關(guān)要求，論述企業(yè)價(jià)值評(píng)估中收益法、市場法、資產(chǎn)基礎(chǔ)法三種基本方法的適用性、優(yōu)缺點(diǎn)，以及評(píng)估方法選擇時(shí)需要考慮的核心因素。2.請結(jié)合企業(yè)價(jià)值評(píng)估實(shí)務(wù)，論述控制權(quán)溢價(jià)與缺乏流動(dòng)性折扣的內(nèi)涵、主要影響因素，以及實(shí)務(wù)中的適用場景。標(biāo)準(zhǔn)答案及解析一、判斷題答案及解析1.參考答案：錯(cuò)誤。解析：企業(yè)價(jià)值評(píng)估的對(duì)象是企業(yè)整體獲利能力對(duì)應(yīng)的價(jià)值，并非單項(xiàng)資產(chǎn)評(píng)估值的簡單加總，單項(xiàng)資產(chǎn)加總未考慮資產(chǎn)組合的協(xié)同效應(yīng)與商譽(yù)價(jià)值。2.參考答案：錯(cuò)誤。解析：處置閑置設(shè)備的收益屬于非經(jīng)常性損益，不屬于企業(yè)日常經(jīng)營產(chǎn)生的經(jīng)營性收益，不應(yīng)納入經(jīng)營性收益測算范圍。3.參考答案：錯(cuò)誤。解析：選擇可比對(duì)象時(shí)除業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)重合度外，還需考慮經(jīng)營規(guī)模、成長能力、風(fēng)險(xiǎn)水平、會(huì)計(jì)政策等多方面因素的可比性。4.參考答案：錯(cuò)誤。解析：已計(jì)提足額折舊仍正常使用的固定資產(chǎn)仍存在實(shí)際使用價(jià)值，需按照重置成本法或市場法單獨(dú)估算其價(jià)值。5.參考答案：正確。解析：溢余資產(chǎn)與企業(yè)日常經(jīng)營無關(guān)，單獨(dú)估值后加回至經(jīng)營性價(jià)值符合企業(yè)價(jià)值評(píng)估的口徑要求。6.參考答案：錯(cuò)誤。解析：企業(yè)自由現(xiàn)金流量為全投資口徑收益，利息支出屬于全投資資本的回報(bào)組成部分，需在稅后凈利潤基礎(chǔ)上加回。7.參考答案：正確。解析：符合永續(xù)經(jīng)營假設(shè)的適用條件，收益期可選擇永續(xù)期。8.參考答案：錯(cuò)誤。解析：若控制權(quán)存在明顯行使限制（如中小股東享有重大決策否決權(quán)、控股股東需承擔(dān)額外的關(guān)聯(lián)債務(wù)等），控制權(quán)評(píng)估值可能低于少數(shù)股權(quán)價(jià)值。9.參考答案：錯(cuò)誤。解析：投資價(jià)值是針對(duì)特定投資者的價(jià)值，市場價(jià)值才是針對(duì)所有潛在投資者的普遍價(jià)值。10.參考答案：正確。解析：特殊交易條款會(huì)導(dǎo)致交易價(jià)格偏離正常市場價(jià)值，需進(jìn)行修正后才可作為市場法的測算依據(jù)。二、單項(xiàng)選擇題答案及解析1.參考答案：C。解析：選項(xiàng)A錯(cuò)誤，國有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓通常選擇市場價(jià)值；選項(xiàng)B錯(cuò)誤，并購盡職調(diào)查可根據(jù)投資者需求選擇投資價(jià)值；選項(xiàng)D錯(cuò)誤，清算目的評(píng)估應(yīng)選擇清算價(jià)值。2.參考答案：C。解析：選項(xiàng)ABD均為全投資口徑收益，對(duì)應(yīng)企業(yè)整體價(jià)值，凈利潤屬于股權(quán)口徑收益，對(duì)應(yīng)股權(quán)投資價(jià)值。3.參考答案：D。解析：資本資產(chǎn)定價(jià)模型的參數(shù)為無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率、貝塔系數(shù)、市場平均風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，無需用到債務(wù)資本成本。4.參考答案：B。解析：選項(xiàng)A屬于資產(chǎn)類價(jià)值比率，選項(xiàng)C屬于收入類價(jià)值比率，選項(xiàng)D屬于資產(chǎn)類價(jià)值比率，只有選項(xiàng)B屬于盈利類價(jià)值比率。5.參考答案：D。解析：應(yīng)付短期融資券屬于負(fù)息負(fù)債，不屬于經(jīng)營性負(fù)債。6.參考答案：A。解析：溢余貨幣資金=總貨幣資金-日常經(jīng)營所需最低保有量-專項(xiàng)用途經(jīng)營相關(guān)資金=1200-300-200=700萬元。7.參考答案：D。解析：中小股東享有一票否決權(quán)會(huì)限制控制權(quán)的行使，降低控制權(quán)價(jià)值，導(dǎo)致控制權(quán)溢價(jià)水平下降。8.參考答案：B。解析：行業(yè)技術(shù)迭代周期6年后企業(yè)核心技術(shù)將失去競爭力，不具備持續(xù)獲利能力，因此收益期應(yīng)按6年認(rèn)定。9.參考答案：D。解析：選項(xiàng)A錯(cuò)誤，流通股具備流動(dòng)性無需計(jì)提折扣；選項(xiàng)B錯(cuò)誤，受限期限越長，折扣水平越高；選項(xiàng)C錯(cuò)誤，行業(yè)集中度越高，股權(quán)交易越活躍，折扣水平越低；選項(xiàng)D正確，非上市公眾公司的股權(quán)流動(dòng)性優(yōu)于非公眾公司，折扣更低。10.參考答案：C。解析：評(píng)估結(jié)論差異較大時(shí)需先分析原因，再根據(jù)評(píng)估目的、價(jià)值類型及方法適用性選擇合理結(jié)論，不得直接取平均或優(yōu)先選擇某一方法的結(jié)論。三、多項(xiàng)選擇題答案及解析1.參考答案：ABC。解析：選項(xiàng)D錯(cuò)誤，評(píng)估基準(zhǔn)日可根據(jù)評(píng)估目的選擇任意日期；選項(xiàng)E錯(cuò)誤，企業(yè)價(jià)值評(píng)估可選擇收益法、市場法、資產(chǎn)基礎(chǔ)法等多種方法。2.參考答案：ABC。解析：選項(xiàng)D屬于單項(xiàng)不動(dòng)產(chǎn)評(píng)估，選項(xiàng)E屬于單項(xiàng)資產(chǎn)清算評(píng)估，均無需開展企業(yè)價(jià)值評(píng)估。3.參考答案：ABCE。解析：選項(xiàng)D屬于非經(jīng)常性的資產(chǎn)處置收益，不屬于經(jīng)營性現(xiàn)金流量范圍。4.參考答案：ABCE。解析：注冊地不屬于可比公司選擇的核心考慮因素，只要業(yè)務(wù)、規(guī)模、成長、風(fēng)險(xiǎn)等維度可比即可。5.參考答案：ACDE。解析：自創(chuàng)商譽(yù)無法單獨(dú)辨認(rèn)與計(jì)量，不需要單獨(dú)評(píng)估，其價(jià)值包含在企業(yè)整體價(jià)值中。6.參考答案：BCD。解析：股權(quán)自由現(xiàn)金流量=稅后凈利潤+折舊與攤銷-資本性支出-營運(yùn)資金增加額-債務(wù)本金償還額+新增負(fù)息負(fù)債，因此需要扣除的項(xiàng)目為BCD。7.參考答案：ABD。解析：選項(xiàng)C錯(cuò)誤，稅后凈利潤屬于股權(quán)口徑收益，對(duì)應(yīng)股權(quán)資本成本；選項(xiàng)E錯(cuò)誤，息稅折舊攤銷前利潤屬于全投資口徑收益，對(duì)應(yīng)稅前加權(quán)平均資本成本。8.參考答案：ABCD。解析：股東性別差異與企業(yè)價(jià)值無關(guān)，不屬于價(jià)值比率的調(diào)整因素。9.參考答案：BD。解析：選項(xiàng)A錯(cuò)誤，評(píng)估少數(shù)股權(quán)也需考慮企業(yè)的資本性支出規(guī)劃對(duì)盈利的影響；選項(xiàng)C錯(cuò)誤，控制權(quán)股權(quán)可能面臨更高的整合風(fēng)險(xiǎn)，折現(xiàn)率不一定更低；選項(xiàng)E錯(cuò)誤，若控制權(quán)無優(yōu)化空間，無需計(jì)提控制權(quán)溢價(jià)。10.參考答案：ACD。解析：選項(xiàng)B只要未來盈利可預(yù)測仍可采用收益法；選項(xiàng)E經(jīng)營穩(wěn)定的成熟企業(yè)適合采用收益法。四、案例分析題答案及評(píng)分標(biāo)準(zhǔn)1.答案及評(píng)分標(biāo)準(zhǔn)：（1）2023年企業(yè)自由現(xiàn)金流量=稅后凈利潤+折舊與攤銷-資本性支出-營運(yùn)資金增加額=2000+300-500-150=1650萬元（本問3分，列出公式得1分，計(jì)算過程正確得1分，結(jié)果正確得1分）（2）A公司股東權(quán)益價(jià)值=1800/(1+12%)+2200/(1+12%)2+2500/(1+12%)3+2500(1+3%)/[(12%-3%)(1+12%)3]計(jì)算過程：前3年現(xiàn)值=1800/1.12+2200/1.2544+2500/1.4049=1607.14+1753.83+1779.49=5140.46萬元永續(xù)期現(xiàn)值=25001.03/(0.091.4049)=2575/0.1264=20371.84萬元總價(jià)值=5140.46+20371.84=25512.30萬元（本問3分，列出分段計(jì)算邏輯得1分，前3年現(xiàn)值計(jì)算正確得1分，永續(xù)期現(xiàn)值及總結(jié)果正確得1分）解題思路：首先明確企業(yè)自由現(xiàn)金流量的計(jì)算公式，無負(fù)息負(fù)債時(shí)企業(yè)整體價(jià)值等于股東權(quán)益價(jià)值，采用兩階段折現(xiàn)模型分別計(jì)算預(yù)測期與永續(xù)期的現(xiàn)值之和即可。2.答案及評(píng)分標(biāo)準(zhǔn)：（1）調(diào)整系數(shù)=成長性調(diào)整系數(shù)權(quán)重+盈利能力調(diào)整系數(shù)權(quán)重+風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整系數(shù)權(quán)重=1.240%+1.1535%+1.125%=0.48+0.4025+0.275=1.1575調(diào)整后市銷率=2.51.1575=2.89（本問3分，列出調(diào)整系數(shù)計(jì)算邏輯得1分，調(diào)整系數(shù)計(jì)算正確得1分，調(diào)整后市銷率結(jié)果正確得1分）（2）股東權(quán)益價(jià)值=主營業(yè)務(wù)收入調(diào)整后市銷率=80002.89=23120.00萬元（本問3分，列出公式得1分，計(jì)算過程正確得1分，結(jié)果正確得1分）解題思路：首先根據(jù)各調(diào)整因素的差異計(jì)算綜合調(diào)整系數(shù)，對(duì)可比公司平均市銷率進(jìn)行修正，再乘以被評(píng)估企業(yè)的主營業(yè)務(wù)收入得到股東權(quán)益價(jià)值。3.答案及評(píng)分標(biāo)準(zhǔn)：（1）股東權(quán)益價(jià)值=（賬面總資產(chǎn)+資產(chǎn)增值+賬外資產(chǎn)評(píng)估值）-（賬面負(fù)債+非經(jīng)營性負(fù)債）=（15000+2200+500）-（8000+1000）=17700-9000=8700萬元（本問3分，列出計(jì)算公式得1分，考慮賬外資產(chǎn)和非經(jīng)營性負(fù)債調(diào)整得1分，結(jié)果正確得1分）（2）資產(chǎn)基礎(chǔ)法的適用前提：①企業(yè)的表外資產(chǎn)、負(fù)債可辨認(rèn)且可單獨(dú)評(píng)估；②新設(shè)企業(yè)或資產(chǎn)構(gòu)成簡單、非經(jīng)營性資產(chǎn)占比較高的企業(yè)；③無法取得收益法或市場法所需評(píng)估資料的企業(yè)（本問3分，答對(duì)1個(gè)前提得1分，最多得3分）解題思路：首先對(duì)賬面資產(chǎn)負(fù)債進(jìn)行評(píng)估調(diào)整，再加回賬外未入賬資產(chǎn)，扣除非經(jīng)營性負(fù)債，得到凈資產(chǎn)評(píng)估值；資產(chǎn)基礎(chǔ)法的適用前提需結(jié)合準(zhǔn)則要求和實(shí)務(wù)場景作答。五、