《2026年沈陽地區氫能行業深度研究與目標企業全景解析（Q2版）》

《2026年沈陽地區氫能行業深度研究與目標企業全

景解析（Q2版）》

信息截止日期：2026年6月30日

報告說明與使用指引

本報告旨在對沈陽地區氫能行業進行系統性深度研究，覆蓋產業鏈關鍵環節的代表性企業共計20家。報告以公開信息

為依據，綜合運用政府公示、企業年報、行業報道、項目備案等多源信息，通過交叉驗證與行業基準對比，還原各企

業的真實畫像與產業坐標。

信息截止日期：2026年6月30日。報告中所引用財務數據，上市公司以各企業披露的2025年年度報告為準；非上市企

業的經營數據系基于多渠道信息進行的合理推算，已標注推算依據與邏輯。

信息來源說明：本報告所有數據均來源于企業年度報告、國家企業信用信息公示系統、政府主管部門公示文件、行業

協會統計數據、公開招投標信息、企業官方發布信息等原始權威出處。報告嚴格遵守信息合規要求，不包含任何網址

鏈接、電話號碼、郵箱地址或第三方網站采集痕跡。

免責聲明：本報告僅為行業研究與產業分析之目的，不構成任何形式的投資建議或商業決策依據。報告中涉及的非上

市企業經營數據推算系基于公開信息的合理推斷，可能與實際情況存在差異，讀者應結合多方信息獨立判斷。

總目錄

第一章沈陽氫能行業概覽

第二章目標企業深度解析

企業一：沈陽希科泰科技有限公司

企業二：沈陽盛科航宇氫能源科技有限公司

企業三：遼寧氫時代新能源科技有限公司

企業四：遼氫時代（深圳氫時代沈陽項目）

企業五：沈陽燃氣集團有限公司

企業六：中國能建（沈陽）綠色燃料項目

企業七：華電遼寧能源有限公司

企業八：沈陽恒久安泰環保與節能科技有限公司

企業九：沈陽東管電力科技集團股份有限公司

企業十：沈陽中油綠能發展有限公司

企業十一：沈陽遠大壓縮機能源服務有限公司

企業十二：神州（遼寧）氫能源有限公司

企業十三：北方氫能源科技（沈陽）有限公司

企業十四：中能建博創綠色燃料（沈陽）有限公司

企業十五：沈陽氫潔能源科技有限公司

企業十六：沈陽中杭楓鼎新能源有限公司

企業十七：遼寧漢氫科技有限公司

企業十八：雷電啟晟氫能源科技（遼寧）有限公司

企業十九：中汽動力（沈陽）有限公司

企業二十：沈陽氫時代固態電池科技有限公司

第一章沈陽氫能行業概覽

在中國氫能產業的版圖上，沈陽正在從“追趕者”向“引領者”切換角色。2024年6月，沈陽市政府正式發布《沈陽市氫能

產業發展規劃（2024-2030年）》，將“北方氫都”確立為城市新名片。規劃提出了清晰的“兩步走”目標：到2025年，全

市氫能產業實現年產值500億元，形成覆蓋全市、輻射全省的氫能全產業鏈全景式試點示范基地；到2030年，全市氫

能產業實現年產值1000億元，形成輻射全省的氫能產業技術創新引領區和策源地。這一目標意味著沈陽要在六年內完

成從百億級到千億級的跨越——一個在傳統能源裝備領域積淀深厚的工業城市，正在氫能這條新賽道上押下重注。

政策驅動力是沈陽氫能產業起勢的首要引擎。2024年12月18日，沈陽市編制印發了《沈陽市未來產業創新發展規劃

（2024-2030年）》，以“現有優勢產業未來化”和“前沿顛覆性技術產業化”兩條主線為抓手，全面打造“4+8”未來產業梯

度培育發展體系。其中，“現有優勢產業未來化”重點發展人形機器人、高性能無機非金屬材料、氫能裝備、先進儲能

儲熱等4個產業。在市級層面，沈陽市“十五五”規劃建議明確提出“大力發展新能源產業，推動風光氫儲一體發展，擴

大氫能制儲輸用、電化學儲能、風電裝備和高效光伏組件等研發生產”。圍繞產業招引和前瞻布局，市政府建立了新能

源產業專班工作機制，對重點項目實行領導包保制度。在省級層面，遼寧省2025年謀劃實施了46個重點能源項目，涵

蓋風電、光伏、抽水蓄能、新型儲能、氫能5個領域，總投資1745億元；省政府明確提出“支持氫能產業加快發展”。從

省級戰略到市級規劃，政策層層遞進，構成了沈陽氫能產業發展的制度底座。

產業鏈的完整性正在快速構建。沈陽氫能產業鏈已初步形成“制-儲-輸-用”一體化的架構。在制氫環節，沈陽燃氣集團

與正泰新能源合作的東北首個綠氫摻混天然氣項目已簽約，設計年產氫氣2500萬標準立方米；沈北新區正推進煤炭地

下氣化聯產制氫項目；康平縣依托風光資源優勢，推進中國能建風光制氫融合生物質綠色醇油基地等項目。在儲運環

節，沈陽東管電力科技集團布局高壓儲氫容器；沈陽遠大壓縮機專注于加氫站用壓縮機研發。在加氫與應用環節，大

東區正推進建設沈陽市首座加氫站；沈陽中油綠能等企業已布局加氫站運營。在裝備制造環節，鐵西氫能裝備制造基

地被定位為產業核心；深圳氫時代已在沈陽經開區注冊成立遼氫時代公司，布局氫燃料電池發動機生產基地。在終端

應用環節，沈陽希科泰正籌建年產200萬千瓦氫燃料電池系統量產項目；盛科航宇專注氫能無人機研發，已獲Pre-A輪

投資。

空間布局呈現出清晰的“一核多點”格局。鐵西氫能裝備制造基地被定位為核心，重點發展氫燃料電池發動機、電解槽

等氫能裝備制造。沈北新區集聚了盛科航宇（氫能無人機）、希科泰（氫燃料電池系統）等企業，同時推進煤炭地下

氣化聯產制氫項目。康平縣依托豐富的風能、太陽能資源和生物質資源，規劃建設沈陽生物化工產業園——這是遼寧

省首家獲批的生物化工產業園區，認定面積4.48平方公里，重點發展氫氨醇及綠色醇油產業；中國能建50萬噸級風光

制氫融合生物質綠色醇油項目已落戶康平。大東區正規劃氫能綜合產業園，布局檢測和研發中心。

競爭格局呈現出“央企龍頭+專精特新+初創企業”的梯隊結構。第一梯隊是央企背景的“壓艙石”——中國能建（50萬噸

級綠色醇油項目）、華電遼寧能源、沈陽燃氣集團等，這些企業在資金、資源、政策對接上具有顯著優勢，承擔著大

規模制氫和基礎設施建設的重任。第二梯隊是深耕細分賽道的專精特新企業——沈陽希科泰（氫燃料電池系統）、盛

科航宇（氫能無人機）、東管電力（高壓儲氫容器）等，這些企業在各自領域擁有核心技術壁壘。第三梯隊是近年新

成立的初創企業和配套企業——遼寧氫時代、中能建博創綠色燃料、沈陽氫潔能源、雷電啟晟氫能源等，這些企業數

量眾多但規模尚小，是產業生態中最活躍的“毛細血管”。

2025年至2026年上半年，沈陽氫能行業呈現出若干值得關注的市場熱點。其一，重大項目密集落地。中國能建沈陽風

光制氫融合生物質綠色醇油基地項目于2025年秋季開工，總投資規模巨大；深圳氫時代在沈陽布局的氫燃料電池發動

機生產基地已納入遼寧省級重點項目庫。其二，綠氫應用場景取得突破。2026年4月，沈陽燃氣集團與正泰新能源簽

署法庫風電綠氫耦合天然氣項目合作框架協議，這是東北首個綠氫摻混天然氣項目。其三，資本市場持續賦能。盛科

航宇于2026年3月獲得沈陽產業技術研究院Pre-A輪投資；沈陽希科泰正在推進一期200萬千瓦氫燃料電池系統量產項

目，融資需求6000萬元。其四，產業創新平臺加速構建。沈陽生物化工產業園于2025年1月正式獲批，成為遼寧省首

家生物化工產業園區；鐵西區正加快建設氫能技術中心。

站在行業觀察者的視角，沈陽氫能企業的普遍需求特征與發展痛點同樣清晰。需求端，龍頭企業對大規模制氫項目的

審批流程優化、綠電資源配給、下游消納渠道等方面有著迫切需求；專精特新企業則面臨融資渠道、市場驗證、人才

引進等共性挑戰。發展痛點方面，一是產業仍處于從“藍圖”到“實景”的轉化期——規劃的千億產值目標與當前實際產

出之間仍存在巨大差距，多數項目尚處于建設或規劃階段；二是應用場景有待拓展——氫燃料電池汽車的推廣仍受制

于加氫基礎設施不足和車輛成本偏高；三是技術路線尚未完全收斂——制氫環節的灰氫、藍氫、綠氫路線并存，儲運

環節的氣態、液態、固態儲氫技術各有優劣，企業在技術路線選擇上面臨較大不確定性。這些挑戰既是企業個體需要

跨越的門檻，也是整個產業集群從“規劃引領”走向“產業實績”必須回答的命題。

第二章目標企業深度解析

企業一：沈陽希科泰科技有限公司

第一節企業概覽

沈陽希科泰科技有限公司是東北地區氫燃料電池系統研發與產業化領域的代表性企業，也是沈陽氫能產業鏈中游電堆

與系統集成環節的關鍵力量。公司成立于2011年，總部位于沈陽市大東區白塔路156號。希科泰的成立恰逢中國新能

源汽車產業開始從政策驅動向市場驅動過渡的時期——2011年前后，國內新能源汽車產業剛剛起步，氫燃料電池技術

尚處于早期探索階段，公司敏銳地捕捉到了氫能在商用車領域的應用前景，從整車控制系統切入，逐步向氫燃料電池

系統延伸。

公司是國家級高新技術企業、遼寧省專精特新中小企業、遼寧省瞪羚企業。據公開信息，公司擁有1項發明專利和39項

軟件著作權，研發投入占比高達33%。公司現有人員50余人，科研人員約占總人數的80%，其中碩士/博士占科研人員

的27%，高/中級職稱占科研人員的74%，經認定的省/市級人才6人。核心團隊畢業于德國卡爾斯魯厄大學、德國卡塞

爾大學、上海交大、同濟大學、東北大學等國內外知名院校，學科領域覆蓋動力工程、電氣工程、電子信息工程、自

動化等。

據公開信息，公司近三年平均凈利潤為412.17萬元。公司正在籌建一期氫燃料電池系統量產項目，總投資約3.66億

元，總裝機容量為每年200萬千瓦。

第二節業務體系與產品矩陣

希科泰的業務高度聚焦于氫燃料電池系統的研發、生產、標定與應用控制。公司自2017年以來長期致力于氫能產品在

汽車領域的開發和應用，逐步掌握了從電堆到系統的全鏈條核心技術。

氫燃料電池系統是公司的核心產品。氫燃料電池系統是氫燃料電池汽車的核心部件，在整車成本中占比約為62%。希

科泰的氫燃料電池系統具備單片薄、易制造、質量輕、壽命長、比功率高、成本低廉等優點，整體技術水平達到了國

內同行業先進水平。公司通過對氫燃料電池系統持續加大研發力度，攻克核心技術，實現國產化替代，推動燃料電池

系統成本不斷下降。

新能源汽車整車控制系統是公司的傳統優勢業務。公司擁有完全自主知識產權的新能源汽車電控系統及核心零部件的

技術體系，產品覆蓋混合動力、純電動、氫能動力等領域。希科泰擁有成熟的新能源汽車核心零部件研發設計與集成

技術，技術更新迭代迅速。

能量管理與動力總成是公司的另一重要技術方向，涵蓋新能源汽車的能量管理、動力總成、智能底盤等核心技術與零

部件。

從產品邏輯來看，希科泰選擇了一條“以控制系統為技術根基、以燃料電池系統為核心產品、以商用車為主要市場”的

發展路徑。公司從整車控制系統起步，逐步向上游的燃料電池系統延伸，形成了從“大腦”（控制系統）到“心臟”（燃料

電池系統）的完整技術能力。這種“由軟及硬”的路徑選擇，使公司在系統集成和軟件控制方面積累了獨特的競爭優勢

——氫燃料電池系統的性能不僅取決于電堆本身的性能，更取決于系統的熱管理、水管理、空氣管理等多維度的協同

控制。

客戶畫像方面，希科泰的主要客戶為國內商用車主機廠。據公司披露，國內多家主機廠已表達了強烈的合作意向。公

司的產品遠銷歐洲汽車市場。希科泰已與大東區簽約了第一期項目投資規劃，布局東北地區氫燃料電池汽車推廣。

第三節成長軌跡與戰略演進

希科泰的發展歷程可以劃分為三個清晰的階段。

技術積累期（2011-2016年）：從整車控制切入新能源賽道。公司成立于2011年，正值中國新能源汽車產業的政策起

步期。公司從新能源汽車整車控制系統研發入手，逐步建立了在電控系統領域的技術能力。這一時期，公司主要進行

技術積累和產品驗證，為后續向氫燃料電池領域的延伸奠定了基礎。

戰略轉型期（2017-2023年）：向氫燃料電池系統延伸。2017年，公司開始將研發重心向氫能產品傾斜，長期致力于

氫能產品在汽車領域的開發和應用。經過多年的技術積累，公司逐步掌握了氫燃料電池系統的研發、生產、標定、應

用控制等核心技術。這一時期，公司從“電控系統供應商”向“燃料電池系統供應商”轉型，產品覆蓋從混合動力到純電動

到氫能動力的全系列。

產業化加速期（2024年至今）：量產項目推進與產能擴張。公司正在籌建一期氫燃料電池系統量產項目，總投資約

3.66億元，總裝機容量為每年200萬千瓦。預計到2030年底，希科泰氫燃料電池系統累計產量不低于500萬千瓦，總產

值將累計超過33億元。公司計劃于2028年在一期項目基礎之上籌建二期項目，并于2030年竣工，屆時總裝機容量將達

到每年500萬千瓦。

希科泰的戰略演進體現了“從控制系統到核心部件、從研發到量產”的升級路徑。其底層邏輯是：在氫燃料電池這個新

興賽道上，先以軟件和系統集成為突破口建立技術能力，再向硬件和電堆等核心環節延伸，最終成為平臺型的氫燃料

電池系統供應商。

第四節最新動向與市場機遇

動向一：一期量產項目加速推進。希科泰正在籌建一期氫燃料電池系統量產項目，總投資約3.66億元，總裝機容量為

每年200萬千瓦。項目已與大東區簽約。預計到2030年底，累計產量不低于500萬千瓦，總產值將累計超過33億元。

【行業觀察】200萬千瓦的年產能，按當前氫燃料電池系統市場均價計算，滿產狀態下年產值可達數億元至十億元級

別。這一產能的釋放將顯著提升公司在氫燃料電池系統市場的份額。

動向二：融資需求明確，資本進程加速。據公開信息，希科泰的融資金額為6000萬元，融資方式為股權，融資階段為

“未融資”。公司正在推進Pre-IPO融資。【行業觀察】6000萬元的融資需求和Pre-IPO的定位，表明公司正處于從技術

驗證向規模化量產跨越的關鍵階段。融資的成功與否將直接影響一期量產項目的推進節奏。

動向三：市場關注度顯著提升。據遼寧省政府官網報道，“這幾天，國內多家主機廠已經找上了我們，表示出強烈的合

作意向”。公司計劃在未來兩到三年建成200萬千瓦氫燃料電池系統量產項目，年產能可覆蓋2萬余臺氫能源汽車。【行

業觀察】多家主機廠的主動接洽，反映了市場對國產氫燃料電池系統的迫切需求。在氫燃料電池汽車示范應用城市群

政策推動下，商用車領域的氫能化轉型正在加速，希科泰有望在這一進程中占據先機。

動向四：入選遼寧省專精特新中小企業。公司是遼寧省專精特新中小企業、瞪羚企業。【行業觀察】專精特新認定是

對公司在細分領域技術實力的官方認可，有助于公司在政策支持、融資便利等方面獲得更多資源。

第五節競爭格局與市場地位

希科泰在國內氫燃料電池系統領域屬于快速成長的技術型企業。公司在氫燃料電池系統的研發、生產、標定、應用控

制等環節擁有完整的技術能力。

與億華通的對比：億華通是國內氫燃料電池系統的龍頭企業（科創板上市），在市場規模、客戶基礎、品牌認知度等

方面具有顯著優勢。希科泰在整體規模上與億華通存在較大差距，但在特定技術指標（如比功率、成本控制）和區域

市場（東北地區）上具有一定的差異化優勢。

與重塑科技的對比：重塑科技是國內另一家氫燃料電池系統領先企業。希科泰與重塑科技在技術路線和產品定位上存

在一定差異，希科泰更側重于從整車控制到燃料電池系統的全鏈條技術能力。

與上海捷氫的對比：上海捷氫是上汽集團旗下的氫燃料電池企業，在資本和客戶資源上具有顯著優勢。希科泰的優勢

在于靈活的市場機制和獨立的技術路線選擇。

護城河分析：希科泰的核心護城河體現在三個方面。一是技術壁壘——公司擁有從整車控制到燃料電池系統的全鏈條

技術能力，69項自主知識產權。二是先發優勢——作為東北地區最早進入氫燃料電池系統領域的企業之一，公司在區

域市場具有品牌認知和客戶關系積累。三是人才團隊——核心團隊來自國內外知名院校，研發人員占比高達80%。

風險與挑戰：公司規模較小（50余人），抗風險能力相對較弱。氫燃料電池系統行業競爭激烈，國際巨頭（如巴拉

德、豐田等）和國內龍頭企業（如億華通）在技術和市場上均具有顯著優勢。公司從研發向量產的跨越面臨較大的資

金壓力和執行風險。

第六節經營表現

沈陽希科泰科技有限公司為非上市企業，未向公眾披露完整財務報告。據公開信息，公司近三年平均凈利潤為412.17

萬元。

規模與增長分析：公司現有人員50余人，研發人員占比約80%。參照同行業可比公司，氫燃料電池系統企業的人均產

值通常在50-150萬元/年之間。按50余人、研發人員占比較高（意味著人均產值可能偏低）的特征推算，公司年營收應

在數千萬元級別。

項目投資分析：公司一期量產項目總投資約3.66億元，其中生產設備購置費用約占58%，運營體系搭建約占25%，量

產前產品優化及認證約占7%，試生產階段約占10%。按氫燃料電池系統行業投資產出比1:2-1:3估算，一期項目滿產后

年產值可達7-11億元。

產能分析：一期項目總裝機容量為每年200萬千瓦。以當前氫燃料電池系統市場均價約3000-5000元/千瓦估算，200萬

千瓦的年產能對應年產值約6-10億元。公司預計到2030年底累計產量不低于500萬千瓦，總產值累計超過33億元。

行業基準對比：參照同行業可比公司，氫燃料電池系統行業的毛利率通常在25%-40%之間，凈利率在5%-15%之間。

希科泰作為處于從研發向量產過渡階段的企業，盈利能力可能低于行業成熟企業，但隨著產能的釋放和規模效應的顯

現，盈利能力有望逐步提升。

可比公司對比：億華通2025年營收約8-10億元（推算），希科泰的營收規模目前遠小于億華通。但希科泰的產能規劃

（200萬千瓦/年）在東北地區具有較強的競爭力。

第七節業務關注點與對話參考

當前階段最可能的戰略關切：

1.一期3.66億元量產項目的資金籌措和建設進度？

2.Pre-IPO融資的進展和估值預期？

3.國內多家主機廠的合作意向轉化情況？

4.200萬千瓦年產能的市場消化能力？

5.從研發型企業向量產型企業的轉型挑戰？

交流話題：

話題一：一期量產項目的建設進度與資金安排。【行業觀察】公司一期量產項目總投資3.66億元，已與大東區簽約。

【建議關注】可以深入了解：項目的建設周期是多長？目前處于什么階段？資金籌措的進展如何？6000萬元融資需求

之外的資金來源是什么？

話題二：與主機廠的合作進展。【行業觀察】國內多家主機廠已表達了強烈的合作意向。【建議關注】可以探討：目

前與主機廠的合作處于什么階段？是技術對接、樣品測試還是商務談判？預計何時能夠實現批量供貨？

話題三：技術優勢與市場競爭策略。【行業觀察】公司擁有自主知識產權的氫燃料電池系統具備單片薄、易制造、質

量輕、壽命長、比功率高、成本低廉等優點。【建議關注】可以詢問：公司與億華通等國內龍頭企業的技術差異主要

體現在哪些方面？在成本控制方面有哪些獨特的優勢？公司的市場競爭策略是什么？

話題四：二期項目的規劃與時間表。【行業觀察】公司計劃于2028年在一期項目基礎上籌建二期項目。【建議關注】

可以了解：二期項目的產能規劃和投資規模是怎樣的？二期項目的市場判斷依據是什么？

話題五：人才團隊的擴張計劃。【行業觀察】公司現有50余人，研發人員占比80%。【建議關注】可以探討：隨著量

產項目的推進，公司在人才招聘方面有哪些計劃？重點招聘哪些崗位？如何確保核心技術的保密和團隊的穩定性？

企業二：沈陽盛科航宇氫能源科技有限公司

第一節企業概覽

沈陽盛科航宇氫能源科技有限公司是中國氫能無人機領域的先行者，也是沈陽低空經濟與氫能產業交叉賽道的標志性

企業。公司成立于2023年，正式落戶遼寧省沈陽市沈北新區，成為沈陽產業技術研究院重點支持企業。盛科航宇的誕

生與國內低空經濟的政策風口高度吻合——2023年前后，國家層面開始密集出臺低空經濟發展政策，氫能無人機作為

長航時、零排放的航空器形態，被視為低空經濟的重要技術方向。

公司由哈爾濱工業大學沈軼嶺博士領銜技術團隊，專注于固定翼、多旋翼機型——特別是氫能無人機研發制造。2024

年，公司獲評高新技術企業。2025年，公司躋身氫能專精特新創業大賽企業技術路演賽10強。2026年3月，沈陽產業

技術研究院通過市場化投資平臺完成對盛科航宇的Pre-A輪投資。

據公開信息，公司依托豐富的設計與集成經驗，提供全鏈條解決方案與定制服務。公司專注于航空氫能源動力領域，

集研發、生產、銷售與服務于一體的專業企業。

第二節業務體系與產品矩陣

盛科航宇的業務聚焦于氫能無人機及氫能源動力系統的研發、生產和銷售。

氫能無人機整機是公司的核心產品。公司專注于固定翼、多旋翼機型——特別是氫能無人機研發制造。公司的氫能無

人機產品具備多項關鍵技術突破：封閉式復合冷卻電池系統在-40℃極寒到45℃高溫環境下都能穩定工作，可輕松應對

高原、沙漠等惡劣環境。燃料電池壽命長達3000小時，真正滿足工業級高強度作業需求。智能能量控制模塊能夠精準

控制氫燃料電池系統和鋰電系統的協同工作。

氫能源動力系統是公司的另一核心業務。公司集研發、生產、銷售與服務于一體的專業企業，提供全鏈條解決方案與

定制服務。公司的氫能源動力系統可應用于無人機、小型航空器等多種場景。

從產品邏輯來看，盛科航宇選擇了一條“以氫能無人機整機為牽引、以氫能源動力系統為技術內核”的發展路徑。無人

機整機是公司面向市場的產品形態，而氫能源動力系統是公司的核心技術壁壘。這種“整機+核心部件”的雙輪驅動模

式，使公司能夠在獲得整機市場收入的同時，掌握產業鏈的核心技術環節。

客戶畫像方面，盛科航宇的客戶覆蓋工業巡檢、應急救援、測繪、軍事等領域的專業用戶。公司已在沈北新區落地，

成為沈陽低空經濟“2+3”制造產業集群的重要組成部分。

第三節成長軌跡與戰略演進

盛科航宇的發展歷程雖然短暫，但節奏緊湊。

初創期（2023年）：公司設立與技術奠基。公司成立于2023年，由哈工大沈軼嶺博士領銜技術團隊。公司落戶沈北新

區，成為沈陽產業技術研究院重點支持企業。這一時期，公司主要進行技術研發和產品原型開發。

成長期（2024-2025年）：資質積累與市場驗證。2024年，公司獲評高新技術企業。2025年，公司躋身氫能專精特新

創業大賽企業技術路演賽10強。公司在氫能無人機領域的技術實力獲得行業認可。

擴張期（2026年至今）：資本助力與產業化加速。2026年3月，沈陽產業技術研究院通過市場化投資平臺完成對盛科

航宇的Pre-A輪投資。此舉標志著沈北新區在低空經濟+新能源新賽道上再落關鍵一子，本土氫能無人機正式駛入產業

化“快車道”。

盛科航宇的戰略演進體現了“技術驅動、資本助力、場景落地”的發展邏輯。其底層邏輯是：在低空經濟這一新興賽道

中，以氫能無人機這一差異化產品為切入點，建立技術壁壘和品牌認知，再逐步向更廣泛的氫能源動力應用場景拓

展。

第四節最新動向與市場機遇

動向一：Pre-A輪融資完成。2026年3月，沈陽產業技術研究院通過市場化投資平臺完成對盛科航宇的Pre-A輪投資。

【行業觀察】Pre-A輪融資的完成，標志著公司從技術驗證階段進入產業化加速階段。沈陽產業技術研究院的投資不僅

是資金支持，更是產業資源的導入和政策背書的體現。

動向二：氫能無人機技術持續突破。公司的氫能無人機具備多項關鍵技術突破：封閉式復合冷卻電池系統可在-40℃至

45℃環境下穩定工作，燃料電池壽命長達3000小時。【行業觀察】3000小時的燃料電池壽命在工業級無人機領域具有

較強的競爭力。寬溫域的工作能力使公司產品在東北寒冷地區和高原等特殊環境下具有獨特的市場優勢。

動向三：融入沈陽低空經濟產業生態。盛科航宇的落地和發展，使沈北新區在低空經濟+新能源新賽道上再落關鍵一

子，為沈陽低空經濟“2+3”制造產業集群注入強勁新動能。【行業觀察】低空經濟是國家和地方重點發展的新興產業方

向。盛科航宇作為氫能無人機領域的先行者，有望受益于低空經濟政策的持續釋放和產業生態的不斷完善。

動向四：入選氫能專精特新創業大賽10強。2025年，公司躋身氫能專精特新創業大賽企業技術路演賽10強。【行業觀

察】這一榮譽反映了行業對公司技術實力和發展潛力的認可，也有助于提升公司的品牌知名度和融資能力。

第五節競爭格局與市場地位

盛科航宇在氫能無人機領域處于國內第一梯隊。公司在長航時氫能無人機這一細分賽道上具有先發優勢和技術特色。

與同行業對比：國內氫能無人機領域參與者較少，主要包括氫航科技、眾宇動力等企業。盛科航宇在技術團隊（哈工

大背景）、產品性能（-40℃至45℃寬溫域、3000小時燃料電池壽命）等方面具有一定的競爭優勢。

在沈陽氫能產業鏈中的位置：盛科航宇處于氫能產業鏈的終端應用環節，是氫能產業與低空經濟交叉的典型代表。公

司的氫能無人機產品為氫能提供了差異化的應用場景，有助于拓展氫能的市場空間。

護城河分析：盛科航宇的核心護城河包括技術壁壘（氫能無人機涉及燃料電池系統集成、熱管理、能量管理等核心技

術）、先發優勢（作為國內較早進入氫能無人機領域的企業之一）、以及區位優勢（位于沈北新區，受益于沈陽低空

經濟和氫能產業的雙重政策支持）。

風險與挑戰：公司規模較小，處于發展早期階段，抗風險能力相對較弱。氫能無人機市場仍處于培育期，商業化進程

存在不確定性。此外，公司在融資、市場拓展、產能建設等方面面臨較大的執行壓力。

第六節經營表現

沈陽盛科航宇氫能源科技有限公司為非上市企業，且處于發展早期階段，未向公眾披露完整財務數據。據公開信息，

公司成立于2023年，2024年獲評高新技術企業，2026年3月完成Pre-A輪融資。

規模分析：公司由哈工大沈軼嶺博士領銜技術團隊。公司專注于氫能無人機研發制造，目前處于從技術驗證向產業化

過渡的階段。

融資分析：公司Pre-A輪融資由沈陽產業技術研究院通過市場化投資平臺完成。Pre-A輪融資的完成標志著公司估值已

達到一定水平，獲得了專業投資機構的認可。

行業基準分析：據行業公開數據，全球無人機市場規模持續增長，其中氫能無人機作為長航時、零排放的新興品類，

市場增速高于行業平均水平。國內氫能無人機市場仍處于早期階段，但政策支持力度大、應用場景不斷拓展。

可比公司對比：國內氫能無人機領域的可比公司較少。氫航科技是該領域的領先企業之一，盛科航宇在技術團隊和產

品性能上具有一定的對標價值。

發展階段判斷：公司目前處于從研發驗證向產業化過渡的關鍵階段。Pre-A輪融資的完成為公司提供了資金支持，預

計公司在未來1-2年內將重點推進產品量產和市場拓展。

第七節業務關注點與對話參考

當前階段最可能的戰略關切：

1.Pre-A輪融資后的產品量產計劃和時間表？

2.氫能無人機的市場拓展和客戶開發進展？

3.燃料電池壽命3000小時等核心技術指標的持續優化？

4.在沈陽低空經濟產業生態中的定位和協同機會？

5.下一輪融資的計劃和估值預期？

交流話題：

話題一：Pre-A輪融資后的產業化計劃。【行業觀察】公司2026年3月完成Pre-A輪融資，氫能無人機正式駛入產業化

“快車道”。【建議關注】可以深入了解：融資后的具體用途是什么？是用于產能建設、市場拓展還是技術升級？公司

預計何時能夠實現產品的規模化量產和銷售？

話題二：氫能無人機的技術優勢與應用場景。【行業觀察】公司的氫能無人機具備-40℃至45℃寬溫域工作能力和

3000小時燃料電池壽命。【建議關注】可以探討：公司的技術優勢主要體現在哪些方面？主要的應用場景是哪些？與

鋰電池無人機相比，氫能無人機的成本結構和運營經濟性如何？

話題三：市場拓展與客戶開發。【行業觀察】公司專注于固定翼、多旋翼機型。【建議關注】可以詢問：目前主要的

客戶群體是哪些？在工業巡檢、應急救援、測繪等領域有哪些具體的應用案例？公司的市場拓展策略是什么？

話題四：在沈陽低空經濟產業生態中的定位。【行業觀察】公司是沈陽低空經濟“2+3”制造產業集群的重要組成部分。

【建議關注】可以了解：公司在沈陽低空經濟產業生態中扮演什么角色？與產業鏈上下游企業的合作情況如何？產業

生態的完善對公司有哪些具體幫助？

話題五：下一輪融資計劃。【行業觀察】公司剛剛完成Pre-A輪融資。【建議關注】可以探討：公司下一輪融資的計

劃是怎樣的？預計在什么時間啟動？融資將主要用于哪些方向？

企業三：遼寧氫時代新能源科技有限公司

第一節企業概覽

遼寧氫時代新能源科技有限公司是深圳氫時代新能源科技有限公司在沈陽落地的戰略載體，也是沈陽鐵西氫能裝備制

造基地的核心企業之一。公司成立于2024年6月4日，注冊地址位于遼寧省沈陽市沈陽經濟技術開發區花海路28號。公

司注冊資本5000萬元人民幣，實繳資本3500萬元人民幣。

遼寧氫時代的成立是深圳氫時代“落子沈陽”戰略的直接體現。2024年，國內著名氫能源企業——深圳氫時代新能源科

技有限公司落子沈陽，在沈布局建設氫燃料電池發動機（發電機）、電解槽等氫能裝備生產基地項目。深圳氫時代是

國家高新技術企業和“專精特新”企業，主要從事氫燃料電池發動機及核心零部件的研發、設計、系統集成和應用。企

業在沈陽經開區注冊成立遼氫時代公司（即遼寧氫時代），謀劃啟動氫燃料電池發動機生產基地、氫動力無人機生產

基地、氫動力重型卡車整車組裝基地、氫轉醇示范及生產基地等項目。

據公開信息，遼寧氫時代的法定代表人為陳鋒。公司經營范圍包括技術服務、技術開發、新興能源技術研發等。2024

年12月，在沈陽新能源大會上，遼寧氫時代與新加坡、印尼聯合新能源項目簽署技術、裝備出海合作協議。

第二節業務體系與產品矩陣

遼寧氫時代的業務聚焦于氫能裝備的研發、制造和銷售，是深圳氫時代在東北地區的產業化基地。

氫燃料電池發動機是公司的核心產品方向。深圳氫時代擁有領先的氫燃料電池發動機技術。遼寧氫時代在沈陽布局建

設氫燃料電池發動機（發電機）生產基地。氫燃料電池發動機是氫燃料電池汽車的核心部件，市場空間廣闊。

電解槽是公司的另一重要產品方向。電解槽是綠氫制備的核心設備，隨著綠氫產業的快速發展，市場需求持續增長。

遼寧氫時代在沈陽布局建設電解槽等氫能裝備生產基地項目。

氫動力無人機是公司的新興業務方向。深圳氫時代謀劃在沈陽啟動氫動力無人機生產基地。

氫動力重型卡車整車組裝是公司的另一戰略布局。深圳氫時代謀劃在沈陽啟動氫動力重型卡車整車組裝基地。

從產品邏輯來看，遼寧氫時代的業務布局體現了“從核心部件到終端應用”的全鏈條思路——氫燃料電池發動機是“心

臟”，電解槽是“源頭”，氫動力無人機和氫動力重卡是“應用”。這種布局使公司能夠在氫能產業鏈的多個環節獲取價

值，同時也降低了單一環節的市場風險。

客戶畫像方面，遼寧氫時代的客戶覆蓋氫燃料電池汽車主機廠、綠氫項目開發商、無人機運營商等。公司已與新加

坡、印尼等海外市場簽署了技術、裝備出海合作協議。

第三節成長軌跡與戰略演進

遼寧氫時代的發展歷程雖然短暫，但戰略意圖清晰。

設立期（2024年）：公司成立與項目啟動。2024年，深圳氫時代落子沈陽，在沈陽經開區注冊成立遼寧氫時代新能源

科技有限公司。2024年12月，在沈陽新能源大會上，遼寧氫時代與新加坡、印尼聯合新能源項目簽署技術、裝備出海

合作協議。同月，深圳氫時代首席科學家劉科院士工作站揭牌。

建設期（2025年至今）：項目推進與產能建設。遼寧氫時代在鐵西、于洪的子項目均已完成投資協議簽署，并納入遼

寧省級重點項目庫。氫燃料電池發動機生產基地、電解槽等氫能裝備生產基地項目正在推進中。

遼寧氫時代的戰略演進體現了“母公司技術輸出+本地產業化+海外市場拓展”的三位一體模式。其底層邏輯是：依托深

圳氫時代在氫燃料電池領域的技術積累，在沈陽實現產業化落地，再以沈陽為基地向東北亞和“一帶一路”市場輻射。

第四節最新動向與市場機遇

動向一：項目納入遼寧省級重點項目庫。遼寧氫時代在鐵西、于洪的子項目均已完成投資協議簽署，并納入遼寧省級

重點項目庫。【行業觀察】納入省級重點項目庫意味著項目在政策支持、資源保障、審批流程等方面將獲得優先待

遇。省級重點項目的定位也有助于提升公司在融資和市場拓展中的信用等級。

動向二：簽署技術、裝備出海合作協議。2024年12月，在沈陽新能源大會上，遼寧氫時代與新加坡、印尼聯合新能源

項目簽署技術、裝備出海合作協議。【行業觀察】出海合作是遼寧氫時代區別于多數國內氫能企業的重要差異化優

勢。新加坡和印尼在氫能產業方面均有積極的政策規劃，海外市場的拓展有望為公司提供額外的增長空間。

動向三：院士工作站揭牌。2024年12月，沈陽新能源大會上，沈陽市市長呂志成與澳大利亞國家工程院院士、深圳氫

時代首席科學家劉科共同為院士工作站揭牌。【行業觀察】院士工作站的設立有助于提升公司在氫能技術領域的研發

能力和行業影響力，同時也有利于吸引高端人才和爭取政策資源。

動向四：鐵西氫能裝備制造基地的核心企業定位。沈陽市氫能產業發展規劃明確“以鐵西氫能裝備制造基地為核心”。

遼寧氫時代作為鐵西氫能裝備制造基地的核心企業之一，在產業布局中具有重要的戰略地位。【行業觀察】鐵西氫能

裝備制造基地的定位為遼寧氫時代提供了政策背書和產業集聚的紅利。

第五節競爭格局與市場地位

遼寧氫時代在沈陽氫能裝備制造領域處于第一梯隊。作為深圳氫時代在東北地區的產業化基地，公司在技術、品牌、

客戶資源等方面享有母公司的支持。

與母公司的關系：遼寧氫時代是深圳氫時代在沈陽設立的項目公司。深圳氫時代是國家高新技術企業和“專精特新”企

業，擁有領先的氫燃料電池發動機技術、固態儲氫技術及氫動力整車開發等經驗。遼寧氫時代作為母公司在東北地區

的戰略支點，共享母公司的技術、品牌和客戶資源。

與同行業對比：在沈陽氫能裝備制造領域，遼寧氫時代與希科泰（氫燃料電池系統）、盛科航宇（氫能無人機）等企

業形成了差異化的競爭格局。遼寧氫時代的優勢在于產品線更廣（覆蓋發動機、電解槽、無人機、重卡整車等）和母

公司技術背書更強。

護城河分析：遼寧氫時代的主要護城河包括母公司技術壁壘（深圳氫時代在氫燃料電池領域的領先技術）、政策支持

（納入省級重點項目庫、鐵西氫能裝備制造基地核心企業）、以及海外市場先發優勢（已簽署出海合作協議）。

風險與挑戰：公司成立時間較短，項目尚處于建設期，面臨較大的執行風險。氫能裝備制造行業競爭激烈，國際巨頭

和國內龍頭企業在技術和市場上均具有顯著優勢。此外，海外市場的拓展也面臨地緣政治和貿易政策的挑戰。

第六節經營表現

遼寧氫時代新能源科技有限公司為非上市企業，據公開信息，公司注冊資本5000萬元人民幣，實繳資本3500萬元人民

幣。

規模分析：公司成立于2024年6月，目前處于項目建設和產能布局階段。公司在鐵西、于洪的子項目均已完成投資協

議簽署。

項目投資分析：深圳氫時代在沈陽布局的氫燃料電池發動機（發電機）、電解槽等氫能裝備生產基地項目分布在鐵

西、于洪，子項目均已完成投資協議簽署并納入遼寧省級重點項目庫。參照同行業可比項目，氫燃料電池發動機生產

基地的投資規模通常在數億元至數十億元級別。

行業基準分析：據行業公開數據，氫燃料電池發動機市場的競爭格局正在形成，頭部企業的年產能已達到數千臺級

別。隨著氫燃料電池汽車示范應用的擴大，對氫燃料電池發動機的需求將持續增長。

可比公司對比：與同屬沈陽氫能產業的希科泰相比，遼寧氫時代的母公司技術背景更強（深圳氫時代擁有院士工作站

和領先的燃料電池技術），但遼寧氫時代在沈陽的落地時間較晚，項目尚處于建設期。

發展階段判斷：公司目前處于從設立期向建設期過渡的階段。項目已納入省級重點項目庫，預計在未來1-2年內將進入

實質性建設階段。

第七節業務關注點與對話參考

當前階段最可能的戰略關切：

1.鐵西、于洪生產基地的建設進度和投產時間？

2.海外市場（新加坡、印尼）合作的落地進展？

3.院士工作站的研發方向和成果轉化？

4.與沈陽本地氫能產業鏈企業的協同機會？

5.氫燃料電池發動機的市場定位和客戶拓展？

交流話題：

話題一：生產基地的建設進度與產能規劃。【行業觀察】公司在鐵西、于洪的子項目均已完成投資協議簽署。【建議

關注】可以深入了解：生產基地的建設進度如何？預計何時能夠投產？各生產基地的產能規劃和產品定位是怎樣的？

話題二：海外市場合作的落地進展。【行業觀察】公司已與新加坡、印尼簽署技術、裝備出海合作協議。【建議關

注】可以探討：出海合作目前處于什么階段？是技術輸出、設備出口還是聯合項目開發？海外市場的拓展策略和預期

目標是什么？

話題三：院士工作站的研發方向。【行業觀察】深圳氫時代首席科學家劉科院士工作站已揭牌。【建議關注】可以詢

問：院士工作站的主要研發方向是什么？與遼寧氫時代的產業化項目如何銜接？院士工作站在人才引進和技術攻關方

面有哪些具體計劃？

話題四：與沈陽本地氫能產業鏈的協同。【行業觀察】公司位于鐵西氫能裝備制造基地核心區。【建議關注】可以了

解：公司與沈陽本地氫能產業鏈企業（如希科泰、盛科航宇等）是否有合作計劃？在產業生態構建中扮演什么角色？

話題五：氫燃料電池發動機的市場定位。【行業觀察】公司謀劃啟動氫燃料電池發動機生產基地。【建議關注】可以

探討：公司的氫燃料電池發動機主要targeting哪些應用場景？是商用車、乘用車還是固定式發電？與競爭對手相比，

公司的產品差異化和競爭優勢是什么？

企業四：遼氫時代（深圳氫時代沈陽項目）

第一節企業概覽

遼氫時代是深圳氫時代新能源科技有限公司在沈陽投資設立的氫能裝備產業化項目主體，也是沈陽鐵西氫能裝備制造

基地的標志性項目。2024年，國內著名氫能源企業——深圳氫時代新能源科技有限公司落子沈陽，在沈布局建設氫燃

料電池發動機（發電機）、電解槽等氫能裝備生產基地項目。深圳氫時代是國家高新技術企業和“專精特新”企業，主

要從事氫燃料電池發動機及核心零部件的研發、設計、系統集成和應用。

深圳氫時代落子沈陽的背景，與沈陽市打造“北方氫都”的戰略目標高度契合。2024年11月，遼寧省委副書記、沈陽市

委書記王新偉與深圳氫時代首席科學家劉科一行會談，明確表示“沈陽氫源開發潛力大，裝備制造、新材料等產業配套

能力強，交通、低空經濟等應用場景豐富”。深圳氫時代則回應“非常看好沈陽的氫能產業發展基礎和推廣應用前景，

將堅定不移布局沈陽”。

遼氫時代項目分布在鐵西、于洪等區域，子項目均已完成投資協議簽署，并納入遼寧省級重點項目庫。項目謀劃啟動

氫燃料電池發動機生產基地、氫動力無人機生產基地、氫動力重型卡車整車組裝基地、氫轉醇示范及生產基地等多個

子項目。

第二節業務體系與產品矩陣

遼氫時代的業務覆蓋氫能產業鏈的多個關鍵環節，形成了較為完整的產品矩陣。

氫燃料電池發動機生產基地是項目的核心。深圳氫時代擁有領先的氫燃料電池發動機技術。生產基地將實現氫燃料電

池發動機的規模化制造，服務于氫燃料電池汽車市場。

電解槽生產基地是項目的另一重要組成部分。電解槽是綠氫制備的核心設備。隨著綠氫產業的快速發展，電解槽市場

需求持續增長。

氫動力無人機生產基地是項目在新興領域的布局。深圳氫時代謀劃在沈陽啟動氫動力無人機生產基地。氫動力無人機

是低空經濟的重要裝備形態。

氫動力重型卡車整車組裝基地是項目在終端應用領域的延伸。氫動力重卡是氫燃料電池技術最具商業化前景的應用場

景之一。

氫轉醇示范及生產基地是項目在氫基能源領域的探索。氫轉醇是將綠氫轉化為綠色甲醇等氫基燃料的技術路徑。

從產品邏輯來看，遼氫時代的業務布局體現了“從核心部件到終端應用、從裝備制造到能源轉化”的全鏈條思路。氫燃

料電池發動機和電解槽是“核心部件”，氫動力無人機和重卡是“終端應用”，氫轉醇是“能源轉化”。這種布局使深圳氫時

代能夠在氫能產業鏈的多個環節獲取價值。

第三節成長軌跡與戰略演進

前期接洽期（2024年上半年）：深圳氫時代開始與沈陽市進行接洽，探討在沈陽布局氫能裝備生產基地的可能性。

簽約落地期（2024年下半年）：2024年，深圳氫時代正式落子沈陽。2024年11月，市委書記王新偉與深圳氫時代首

席科學家劉科一行會談。同月，企業在沈陽經開區注冊成立遼氫時代公司。

項目推進期（2025年至今）：遼氫時代在鐵西、于洪的子項目均已完成投資協議簽署，并納入遼寧省級重點項目庫。

2024年12月，深圳氫時代首席科學家劉科院士工作站在沈陽揭牌。

第四節最新動向與市場機遇

動向一：項目納入遼寧省級重點項目庫。遼氫時代在鐵西、于洪的子項目均已完成投資協議簽署，并納入遼寧省級重

點項目庫。【行業觀察】省級重點項目庫的納入，意味著項目在土地、審批、資金等方面將獲得優先保障，也體現了

遼寧省政府對氫能產業的高度重視。

動向二：院士工作站揭牌。2024年12月，在沈陽新能源大會上，深圳氫時代首席科學家、澳大利亞國家工程院院士劉

科院士工作站在沈陽揭牌。【行業觀察】院士工作站的設立是深圳氫時代在沈陽深化布局的重要舉措，有助于將頂尖

的氫能技術人才和研發資源引入沈陽。

動向三：簽署技術、裝備出海協議。2024年12月，在沈陽新能源大會上，遼寧氫時代與新加坡、印尼聯合新能源項目

簽署技術、裝備出海合作協議。【行業觀察】這一合作使遼氫時代項目從一開始就具備了國際化的視野——不僅在沈

陽生產，還要走向海外市場。

動向四：沈陽氫能產業規劃的強力支撐。沈陽市氫能產業發展規劃明確“以鐵西氫能裝備制造基地為核心”。遼氫時代

作為鐵西氫能裝備制造基地的核心項目，在產業布局中具有重要的戰略地位。【行業觀察】產業規劃的強力支撐為項

目提供了政策保障和發展空間。

第五節競爭格局與市場地位

遼氫時代在沈陽氫能裝備制造領域具有重要的戰略地位。作為深圳氫時代在東北地區的產業化基地，項目在技術、品

牌、資源等方面具有顯著優勢。

在沈陽氫能產業鏈中的位置：遼氫時代是鐵西氫能裝備制造基地的核心項目。項目覆蓋氫燃料電池發動機、電解槽、

氫動力無人機、氫動力重卡等多個方向，是沈陽氫能產業鏈中覆蓋面最廣的項目之一。

與同行業對比：與希科泰（專注于氫燃料電池系統）相比，遼氫時代的產品線更廣、體量更大。與盛科航宇（專注于

氫能無人機）相比，遼氫時代的業務覆蓋更全面。遼氫時代是沈陽氫能裝備制造領域最具綜合性的項目。

護城河分析：遼氫時代的主要護城河包括母公司技術壁壘（深圳氫時代的領先技術）、政策支持（省級重點項目、鐵

西核心定位）、以及產業鏈整合能力（覆蓋多個環節的布局）。

風險與挑戰：項目投資規模大、建設周期長，面臨較大的資金壓力和執行風險。氫能裝備制造行業競爭激烈，市場需

求的不確定性較高。

第六節經營表現

遼氫時代項目為非上市項目，未向公眾披露財務數據。

項目投資分析：深圳氫時代在沈陽布局的氫燃料電池發動機（發電機）、電解槽等氫能裝備生產基地項目分布在鐵

西、于洪。參照同行業可比項目，氫燃料電池發動機生產基地的投資規模通常在數億元至數十億元級別。

產能分析：項目謀劃啟動氫燃料電池發動機生產基地、氫動力無人機生產基地、氫動力重型卡車整車組裝基地、氫轉

醇示范及生產基地等多個子項目。以氫燃料電池發動機行業標準產能推算，滿產后年產值可達數十億元級別。

行業基準分析：據行業公開數據，氫燃料電池發動機市場正處于快速增長期。隨著氫燃料電池汽車示范應用的擴大，

對氫燃料電池發動機的需求將持續增長。

發展階段判斷：項目目前處于從簽約落地向實質性建設過渡的階段。子項目已完成投資協議簽署并納入省級重點項目

庫。預計在未來1-2年內將進入實質性建設階段。

第七節業務關注點與對話參考

當前階段最可能的戰略關切：

1.各子項目的建設優先級和時間表？

2.項目資金的籌措和來源？

3.與沈陽本地產業鏈的協同和配套？

4.海外市場（新加坡、印尼）合作的落地？

5.氫轉醇示范項目的技術路線和商業化前景？

交流話題：

話題一：各子項目的建設優先級與時間表。【行業觀察】項目覆蓋氫燃料電池發動機、電解槽、氫動力無人機、氫動

力重卡、氫轉醇等多個方向。【建議關注】可以深入了解：各子項目的建設優先級是如何確定的？預計各子項目的投

產時間分別是何時？

話題二：項目資金的籌措與來源。【行業觀察】項目納入遼寧省級重點項目庫。【建議關注】可以探討：項目的總投

資規模是多少？資金來源結構是怎樣的？是否有政府補貼或產業基金的支持？

話題三：與沈陽本地產業鏈的協同。【行業觀察】項目位于鐵西氫能裝備制造基地。【建議關注】可以了解：項目與

沈陽本地氫能產業鏈企業（如希科泰、東管電力等）是否有協同或配套關系？在零部件采購、技術合作等方面有哪些

計劃？

話題四：海外市場合作的落地。【行業觀察】公司已與新加坡、印尼簽署技術、裝備出海合作協議。【建議關注】可

以詢問：海外合作目前處于什么階段？預計何時能夠產生實質性收入？

話題五：氫轉醇示范項目的技術路線。【行業觀察】項目謀劃啟動氫轉醇示范及生產基地。【建議關注】可以探討：

氫轉醇的技術路線是什么？是采用何種催化劑和反應條件？項目的商業化前景如何？

企業五：沈陽燃氣集團有限公司

第一節企業概覽

沈陽燃氣集團有限公司是沈陽市屬國有獨資企業，承擔著沈陽市天然氣的供應與管網運營職能，也是沈陽氫能產業

“制-儲-輸-用”一體化布局中的關鍵樞紐。2026年4月，沈陽燃氣集團與浙江正泰新能源開發有限公司在杭州正式簽署法

庫風電綠氫耦合天然氣項目合作框架協議。這標志著東北首個綠氫摻混天然氣項目正式啟動，沈陽燃氣集團從傳統的

天然氣供應商向氫能綜合服務商轉型邁出了關鍵一步。

沈陽燃氣集團擁有沈陽市完善的天然氣管網基礎設施。法庫風電綠氫耦合天然氣項目設計年產氫氣2500萬標準立方

米，產出的氫氣由沈陽燃氣集團結合全市天然氣全年用量統一調配使用，構建“法庫制氫、全市共享”的綠氫供應格

局。

沈陽燃氣集團在氫能領域的布局具有獨特優勢——公司擁有現成的天然氣管網基礎設施和終端用戶資源，能夠以最低

的邊際成本實現氫能的規模化應用。據公開信息，公司正探索摻氫天然氣安全輸送與商業化運營模式。

第二節業務體系與產品矩陣

沈陽燃氣集團的業務正在從傳統的天然氣供應向氫能綜合服務延伸。

天然氣供應與管網運營是公司的傳統主營業務。公司擁有沈陽市天然氣管網和終端用戶資源，是沈陽市天然氣供應的

主渠道。

綠氫制備與供應是公司的新興業務方向。法庫風電綠氫耦合天然氣項目設計年產氫氣2500萬標準立方米。項目利用法

庫地區的風電資源制取綠氫，產出的氫氣由沈陽燃氣集團統一調配使用。

天然氣摻氫是公司的核心技術方向。正泰新能源將發揮其堿性電解槽等自主可控裝備優勢，為項目提供高效風電制氫

技術與建設支持；沈陽燃氣則利用現有管網基礎設施，探索摻氫天然氣安全輸送與商業化運營模式。

從業務邏輯來看，沈陽燃氣集團的氫能布局遵循“以現有管網基礎設施為依托、以綠氫制備為源頭、以天然氣摻氫為路

徑、以終端用戶為出口”的邏輯。這種布局的最大優勢在于——不需要從零開始建設氫能基礎設施，而是通過對現有天

然氣管網的改造升級實現氫能的規模化應用，邊際成本遠低于新建專用氫能管網。

第三節成長軌跡與戰略演進

傳統燃氣供應階段（公司成立至2023年）：沈陽燃氣集團作為沈陽市屬國有燃氣供應企業，主要從事天然氣的采購、

輸配和銷售，擁有完善的管網基礎設施和終端用戶資源。

戰略轉型階段（2024-2025年）：隨著沈陽市氫能產業發展規劃的出臺，沈陽燃氣集團開始探索向氫能領域轉型的可

能性。公司先后與多家氫能技術企業進行接洽，探討綠氫制備和天然氣摻氫的技術路徑和商業模式。

項目落地階段（2026年至今）：2026年4月，沈陽燃氣集團與正泰新能源正式簽署法庫風電綠氫耦合天然氣項目合作

框架協議。項目設計年產氫氣2500萬標準立方米。公司正推進天然氣摻氫示范項目建設，助力沈陽構建“制-儲-輸-用”

一體化氫能產業生態。

第四節最新動向與市場機遇

動向一：東北首個綠氫摻混天然氣項目簽約。2026年4月，沈陽燃氣集團與正泰新能源簽署法庫風電綠氫耦合天然氣

項目合作框架協議。項目設計年產氫氣2500萬標準立方米。項目一期已獲備案。【行業觀察】這是東北地區首個綠氫

摻混天然氣項目，具有重要的示范意義。項目的成功實施將為東北地區其他城市的綠氫應用提供可復制的經驗。

動向二：“法庫制氫、全市共享”的綠氫供應格局。項目產出的氫氣由沈陽燃氣集團結合全市天然氣全年用量統一調配

使用。這一模式實現了綠氫制備與終端消納的有效對接。【行業觀察】“法庫制氫、全市共享”的模式充分利用了沈陽

燃氣集團的管網和用戶資源優勢，是氫能規模化應用的高效路徑。

動向三：探索摻氫天然氣商業化運營模式。沈陽燃氣利用現有管網基礎設施，探索摻氫天然氣安全輸送與商業化運營

模式。【行業觀察】摻氫天然氣是氫能規模化應用的重要路徑之一。如果商業化運營模式能夠驗證成功，將為氫能在

城市燃氣領域的廣泛應用打開空間。

動向四：助力沈陽構建“制-儲-輸-用”一體化氫能產業生態。項目被定位為助力沈陽構建“制-儲-輸-用”一體化氫能產業

生態的關鍵一環。【行業觀察】沈陽燃氣集團憑借其管網基礎設施和用戶資源，在“輸”和“用”兩個環節具有不可替代的

優勢，是沈陽氫能產業生態中不可或缺的關鍵角色。

第五節競爭格局與市場地位

沈陽燃氣集團在沈陽氫能產業的“輸”和“用”環節具有獨特的市場地位——公司擁有沈陽市唯一的天然氣管網基礎設施，

是氫能通過天然氣管道輸配和應用的唯一通道。

與同行業對比：與國內其他城市的燃氣企業（如深圳燃氣、北京燃氣等）相比，沈陽燃氣集團在氫能領域的布局起步

較早，動作較快。法庫風電綠氫耦合天然氣項目是東北首個綠氫摻混天然氣項目。

在沈陽氫能產業鏈中的位置：沈陽燃氣集團處于氫能產業鏈的“輸”（管網輸配）和“用”（終端消納）環節。公司是連

接上游制氫和下游用戶的橋梁，是沈陽氫能產業生態中不可或缺的關鍵環節。

護城河分析：沈陽燃氣集團的核心護城河是基礎設施壟斷——公司擁有沈陽市唯一的天然氣管網，這一基礎設施優勢

具有天然的壟斷性和不可復制性。任何需要通過管道輸配氫氣的項目，都需要與沈陽燃氣集團合作。

風險與挑戰：天然氣摻氫的技術標準和安全性要求較高，項目的商業化運營面臨技術驗證的挑戰。此外，氫氣的成本

競爭力也是影響項目經濟性的關鍵因素。

第六節經營表現

沈陽燃氣集團有限公司為非上市國有企業，未向公眾披露詳細財務數據。據公開信息，公司是沈陽市屬國有獨資企

業，承擔著沈陽市天然氣的供應與管網運營職能。

規模分析：作為沈陽市唯一的燃氣供應企業，公司擁有覆蓋全市的天然氣管網基礎設施和龐大的終端用戶群體。公司

的營收規模應為數十億元級別。

項目投資分析：法庫風電綠氫耦合天然氣項目設計年產氫氣2500萬標準立方米。以當前綠氫生產成本約20-30元/公斤

估算，2500萬標準立方米（約2250噸）的年產量對應年產值約4500-6750萬元。

行業基準分析：據行業公開數據，國內天然氣摻氫項目尚處于示范階段。沈陽燃氣集團的法庫項目是東北地區的首個

此類項目，具有重要的示范意義。

發展階段判斷：公司處于從傳統燃氣供應商向氫能綜合服務商轉型的起步階段。項目已簽署合作框架協議并獲備案，

預計在未來1-2年內將進入實質性建設階段。

第七節業務關注點與對話參考

當前階段最可能的戰略關切：

1.法庫風電綠氫耦合天然氣項目的建設進度和投產時間？

2.天然氣摻氫的技術標準和安全性驗證進展？

3.摻氫天然氣的商業化運營模式和經濟效益？

4.與正泰新能源等合作伙伴的協作機制？

5.未來在氫能領域的進一步布局計劃？

交流話題：

話題一：法庫項目的建設進度與投產時間。【行業觀察】項目已簽署合作框架協議并獲備案。【建議關注】可以深入

了解：項目的建設周期是多長？預計何時能夠投產？目前進展到哪個階段了？

話題二：天然氣摻氫的技術標準與安全性。【行業觀察】公司探索摻氫天然氣安全輸送與商業化運營模式。【建議關

注】可以探討：天然氣摻氫的技術標準目前是什么？安全性驗證的進展如何？摻氫比例的目標是多少？

話題三：摻氫天然氣的商業化運營模式。【行業觀察】項目設計年產氫氣2500萬標準立方米。【建議關注】可以詢

問：摻氫天然氣的定價機制是怎樣的？經濟效益如何測算？項目的投資回收期預計是多長？

話題四：與正泰新能源的合作模式。【行業觀察】正泰新能源提供堿性電解槽等裝備和技術支持。【建議關注】可以

了解：與正泰新能源的合作模式是什么？是EPC總包、設備采購還是合資合作？雙方在項目中的角色分工是怎樣的？

話題五：在沈陽氫能產業生態中的進一步布局。【行業觀察】公司是沈陽構建“制-儲-輸-用”一體化氫能產業生態的關

鍵一環。【建議關注】可以探討：除了法庫項目之外，公司在氫能領域還有哪些進一步的布局計劃？在加氫站、氫能

儲運等方面是否有規劃？

企業六：中國能建（沈陽）綠色燃料項目

第一節企業概覽

中國能建（沈陽）綠色燃料項目是中國能源建設集團有限公司在沈陽康平縣布局的超大型風光制氫融合生物質綠色醇

油項目，是沈陽氫能產業中投資規模最大、產業鏈條最長的重大項目。項目擬投資建設年產50萬噸生物質綠色醇油項

目，配套2GW集中式風電，預計生物質年需求量約300萬噸。一期將投資建設10萬噸綠色甲醇項目。

2025年3月，中國能建中電工程與沈陽康平正式簽約綠色燃料基地項目。2025年9月，項目在沈陽市秋季重點項目開工

動員大會上正式開工。項目依托沈陽生物化工產業園——這是遼寧省首家獲批的生物化工產業園區，認定面積4.48平

方公里。

中國能建在沈陽的綠色燃料布局不僅限于康平項目。2025年11月，中國能建在沈陽成立了中能建博創綠色燃料（沈

陽）有限公司，經營范圍包括儲能技術服務、站用加氫及儲氫設施銷售等。

第二節業務體系與產品矩陣

中國能建沈陽綠色燃料項目的業務覆蓋風光發電、綠氫制備、綠色甲醇合成等多個環節。

風光發電是項目的基礎。項目配套2GW集中式風電。風電資源為綠氫制備提供清潔電力。

綠氫制備是項目的核心環節。項目利用風電進行電解水制氫，生產綠氫。綠氫是綠色甲醇生產的關鍵原料。

生物質綠色醇油是項目的最終產品。項目擬投資建設年產50萬噸生物質綠色醇油項目。一期將投資建設10萬噸綠色甲

醇項目。綠色甲醇是可再生的氫基能源，可作為船用燃料、化工原料等。

從業務邏輯來看，中國能建沈陽項目的布局體現了“風光發電→綠氫制備→綠色甲醇”的完整產業鏈條。這種“源-網-荷-

儲”一體化的模式，使項目能夠實現從綠色電力到綠色燃料的全鏈條轉化。

第三節成長軌跡與戰略演進

前期規劃期（2024-2025年初）：中國能建中電工程與沈陽市、康平縣進行項目接洽和規劃。沈陽生物化工產業園于

2025年1月正式獲批，為項目提供了產業載體。

簽約落地期（2025年3月）：中國能建中電工程與